三五養豬網:主要涉及養豬技術、豬病防治、生豬價格、豬肉價格、飼料行情、水產行情、糧油價格等綜合養豬網!
當前位置: 首頁 > 豬價行情 > 養豬行情 > 豬價創歷史新高引發的深層次思考

豬價創歷史新高引發的深層次思考

所屬欄目:養豬行情 文章來源:三五養豬網 發布時間:2019-11-04 16:30:53 字號切換:T|T

  文:恒大研究院 任澤平 羅志恒 馬圖南

  導讀

  這一輪豬價上漲始于2018年中,歷時1年3個月,大漲141%,遠超前三次豬周期的最高漲幅:132.6%、98%、76.6%。更為嚴峻的是,截至2019年8月底我國生豬存欄僅1.98億頭,同比-38.7%;能繁母豬1968萬頭,同比-37.4%。預計到2020年下半年才有望迎來豬價向下拐點,這也就意味著普通民眾還要繼續承受長達至少一年的高豬價。而豬肉仍然是普通老百姓補充蛋白質的最主要來源,沒有之一,我國豬肉消費占全球49.3%,遠高于歐盟的19%和美國的8.7%,國內肉類消費中豬肉消費占比高達73%,這是跟每個人息息相關的民生問題。

  為什么這一輪豬價創歷史新高?為什么高豬價持續這么久?究竟發生了什么?是因為非洲豬瘟?實際上,歷次豬周期都有瘟疫疾病因素,這一次有什么不同嗎?本著客觀專業的精神,我們發現近年尤其是2015年以來,環保政策對生豬養殖的影響極大。各地紛紛制定了劃定禁養區和區內污染養殖戶搬遷計劃,層層加碼擴大化,一刀切。大量中小養殖戶因為不符合“環保標準”被迫大量退出,豬肉供給大幅下降,而我國散戶養殖占比很高、規模化養殖率很低,養殖500頭以下的養殖戶數占比高達99.4%。大量中小養殖戶退出導致供給嚴重不足,復養更慢。所以,這一輪豬價創造歷史的大漲主要原因不是豬瘟、豬周期這么簡單。

  怎么故事聽起來好像是同樣的情節?2015年實施供給側結構性改革以來,改革的初衷是好的,大方向是對的,成績是主要的,“三去一降一補”成效顯著。但是,部分政策執行的“度”上出了問題,“用力過猛”,運動式,一刀切,層層加碼,在去產能、去杠桿、環保督查等方面誤傷民營和中小企業:去產能與大量民營中小企業關停并轉、利潤下滑,環保限產與民營企業經營成本上升,金融去杠桿與民營企業融資難貴、環境變差、流動性分層、身份歧視,稅收社保加強征繳與民營企業實際稅負加重。為什么受傷的總是民營中小企業?(參考《落花有意——當前民企生存環境及建議》)

  后果已經顯現:1、因為貢獻了我國經濟“56789”的民營企業投資信心不足,導致我國經濟下行壓力持續加大,步入“5”時代,底在哪里?2、豬價帶領牛羊雞價格大漲,CPI逼近3%的警戒線,在經濟持續下行、PPI連續負增長、企業盈利下滑、拿掉豬以后都是通縮的宏觀大背景下,一頭豬把貨幣政策困住了。(參考《充分估計當前經濟形勢的嚴峻性》《該降息了!》《降息大討論》《邁向“5”時代》)

  中國在新一輪改革開放的進程中出現了新問題,當前需要客觀辯證地看待新問題,這些都是發展中的問題,不能因為新問題否定改革成績,但也不能因為成績忽視新出現的問題。“度”是一種大智慧,過猶不及,要鼓勵各地區各部門又紅又專、實事求是、因地制宜地執行中央政策。“治大國如烹小鮮”“水至清則無魚,人至察則無徒”。當前亟需推動民營經濟重大理論創新、營造公平競爭的公平環境、減稅降費、調動企業家和地方政府積極性、放開汽車金融互聯網等,培育新的經濟增長點,釋放中國經濟的巨大潛力!

  豬周期帶動CPI指數上行,但PPI持續為負,當前物價形勢的主要矛盾是通縮而非通脹,不會掣肘貨幣政策。未來隨著中美貿易摩擦沖擊、經濟下行加大、PPI通縮企業實際利率上升,貨幣政策寬松的空間已經打開,控制好節奏和力度,配合好財政金融等寬信用政策,降低實體經濟融資成本。不要把正常降息降準的宏觀逆周期調節簡單等同于大水漫灌,這太業余了。

  我們都深愛這片土地,深愛這個國家。值此時艱,尤其需要理性專業建設性。我們深信,市場經濟的理念已經在這個國家扎根,經過改革轉型洗禮之后的中國經濟前景將更加光明!

  摘要

  “豬周期”是生豬生產和豬肉銷售過程中的價格周期性波動。在豬肉價格景氣時,養殖戶為了追逐利潤,增加能繁母豬和生豬供給,造成豬價下跌,養殖戶減少供給,豬價重新上漲。豬的生產周期決定了一輪完整的豬周期歷時3-4年,同時在一年之內受節假日和氣候影響呈現出小周期波動。能繁母豬代表產能,擴大生豬供應先要擴大產能。從豬仔成為后備母豬需7個月達到可繁殖狀態,能繁母豬生產1胎需要5個月左右,2年可產仔5次(2.4-2.5胎/年)。母豬產仔再經過1-2個月的保育期和5-6個月的育肥期,生豬可出欄。因此,直接補欄仔豬僅需6個月左右即可,當月生豬存欄量預示著未來半年的生豬供給;但從補欄母豬到增加豬肉供應需18個月左右,即一輪豬周期約3年左右。我國每年生豬出欄量在7億頭左右,因此月末生豬存欄量應至少有3.5億頭,但截至8月底我國生豬存欄僅1.98億頭,同比-38.7%;能繁母豬1968萬頭,同比-37.4%。

  豬周期的本質是供需關系,需求端總體穩定,關鍵在供給端。我國以散戶養殖為主體的環境放大了價格的波動性。第一,豬肉消費需求從長期看由居民收入水平、人口增長和消費結構決定,短期受季節性飲食習慣、流行疫病、食品安全和消費替代效應等影響。第二,豬肉供給端主要受養殖利潤、政策干預、天災疫病等因素影響。當前生豬養殖主要分為兩種模式,即“自繁自養”,典型如牧原股份;另一種是“公司+農戶”,公司提供仔豬、飼料、疫苗獸藥及技術人員支持,待生豬長到出欄體重后由公司負責回收銷售并給農戶支付代養費,如溫氏股份、新希望等。前者占用資金相對較大,折舊多、獸藥和疫苗費更高,但過程可控;后者占用資金少,折舊少,有利于剛進入生豬養殖行業的公司彎道超車,但需要支付大額委托養殖費。

  2006年以來,我國大致經歷了四輪“豬周期”,主要有以下特點:一是每輪豬周期基本上在3-4年,下行時間略長于上行時間,主要是因為在下行階段,利潤下行但只要未虧損,養殖戶退出的意愿不強;二是每輪豬周期均伴隨疫病助推,但最近的豬周期相較過去明顯存在非市場化的政策因素如環保干預;三是規模化和技術進步導致需要的能繁母豬和生豬存欄量下降,因此新一輪豬周期產能恢復后對應的存欄量將低于前期;四是不同于歷次豬周期,本輪豬周期僅影響CPI,并未傳導至PPI,核心CPI和非食品CPI下行、PPI連續為負,宏觀環境是總需求不足。前三輪豬周期分別均歷時4年左右,上行周期分別為2年、15個月和2年,最高漲幅分別為132.6%、98%和76.6%。

  本輪超級豬周期,漲幅大、速度快,四大原因:環保禁養擴大化、規模化養殖策略、非洲豬瘟、內生豬周期。第一,近年尤其是2015年以來,環保政策對生豬養殖的影響凸顯。各地紛紛制定了劃定禁養區和區內污染養殖戶搬遷計劃,層層加碼擴大化,一刀切。第二,規模化養殖升級導致散戶大量退出,豬肉供給下降,但仍未改變我國散戶養殖占比很高、規模化養殖率很低的格局。年出欄量小于100頭的散養農戶數從2007年的8100萬戶,下降至2017年的3700萬戶,降幅54%,而同期年出欄頭數超過1000頭的規模養殖場數量從4萬增至8.2萬,增幅達150%。但是,養殖500頭以下的養殖戶數占比仍高達99.4%,500頭以上的養殖戶數量占比0.6%,500頭以上的出欄數量占全部出欄數不到50%(約49.1%)。第三,非洲豬瘟導致大批生豬受到感染,截至2019年7月,全國共發生非洲豬瘟疫情143起,撲殺生豬116萬余頭。第四,非洲豬瘟前,上一輪豬周期中積累的過剩產能逐漸出清完畢,新一輪豬周期已經啟動,豬肉價格存在內生上漲動力。

  本輪豬周期始于2018年中,已歷時1年3個月,已上漲141%,根據2年左右的上升周期及本輪周期能繁母豬和生豬存欄量過快下滑,可能要到2020年下半年迎來價格向下拐點。一是居民豬肉消費需求較大,但能繁母豬和生豬存欄為十年低點,當前供給缺口高達1000萬噸。我國豬肉消費占全球49.3%,遠高于歐盟的19%和美國的8.7%,國內肉類消費中豬肉消費占比高達73%,短期內牛羊禽肉難以替代。二是我國進口豬肉量長期僅占國內豬肉消費的3%左右,占全球豬肉出口的18%。今年以來雖加大進口力度,但仍無法彌補供給缺口。1-8月累計進口豬肉116.4萬噸,逼近去年全年119.3萬噸的總額,累計同比40.4%;5-8月豬肉進口當月增速分別為62.6%、62.8%、106.7%和76%。隨著豬肉進口大幅增加,進口單價也大幅提高,8月達到2.27美元/千克,較年初上漲31.6%,同比為36.6%。三是環保政策糾偏和非洲豬瘟疫苗研制需要時間。

  超級豬周期將在宏觀、中觀、微觀上產生較大影響。1)宏觀上,2008年至今,豬肉價格和CPI指數的相關系數達到0.82,遠高于CPI籃子中的其他商品。豬價上漲將推升食品CPI,同時帶動替代品牛羊肉、雞蛋雞肉等的價格上漲,拉動CPI,下半年CPI將繼續在3%附近波動,個別月份可能超過3%。但本輪CPI上漲具有鮮明的結構性特征,核心CPI下行,PPI連續為負,全面通脹的可能性不大。宏觀經濟形勢主要面臨通縮而非通脹壓力,“拿掉豬以后都是通縮”。貨幣政策更多作用需求端而非供給端,因此貨幣政策放松不會加劇通脹。2)中觀上,加速生豬規模化養殖,提高行業集中度;影響肉禽運輸業格局,從活體運輸到冷鮮豬肉運輸,從“調豬”到“調肉”,冷鏈豬肉運輸迎來機遇;對上游飼料產業產生影響,短期降低對玉米大豆等飼料的需求,價格下降,隨著存欄量上升將帶動上游飼料價格上漲。當前,我國生豬養殖業行業集中度較低,2018年前10大進軍養豬行業的上市企業生豬出欄量共4731.67萬頭,市場份額占比僅6.82%,龍頭溫氏股份、牧原股份、正邦科技和新希望生豬出欄量分別為2230、1100、554和225萬頭,與接近7億頭出欄量比仍極小。3)微觀上,低收入群體居民受到豬肉價格上漲影響更大,因此要注意通過補貼的形式降低低收入群體的支出壓力。

  政策建議:一是多措并舉增加供給,穩定豬肉市場供應,密切跟蹤替代品牛羊肉價格并加大投放。建議短期內適當放松對生豬養殖業的環保約束,減少不合理的禁養區劃定。加快投放儲備的凍豬肉。扶持前期退出市場的養殖大戶,幫助其盡快恢復生產。此外,應盡快尋找新的豬肉進口市場如巴西、澳大利亞等,在確保檢驗檢疫安全的前提下,大幅增加進口豬肉數量。二是降低豬肉生產過程中的相關稅費和交易運輸等的成本,增加對養殖戶尤其是大規模養殖戶的融資支持。三是從需求端重點補貼對豬肉價格上漲較為敏感的低收入群體,建立與豬肉價格漲幅掛鉤的動態補貼機制,補貼人群與低保、貧困戶等名單掛鉤。四是從長效機制,進一步提升規模化養殖場在種群選育、養殖技術、檢驗檢疫等領域的水平,提高行業集中度,加快產業轉型升級,提高規模化、標準化、產業化和信息化水平,加強冷鏈物流配送體系建設等,推進生豬“就近屠宰、冷鏈配送”經營方式。

  風險提示:豬肉價格上漲超預期、政策執行力度不及預期

  目錄

  1 什么是“豬周期”

  1.1 “豬周期”的產生

  1.2 豬肉價格波動與CPI高度相關

  1.3 2006年以來的四輪豬周期

  2 超級豬周期形成的原因、影響及展望

  2.1 四大原因導致本輪超強豬周期

  2.1.1 環保政策導致生豬存欄持續下降

  2.1.2 規模化養殖升級導致散戶大量退出,豬肉供給下降

  2.1.3 非洲豬瘟導致大批生豬受到感染

  2.1.4 新一輪豬周期使得豬肉價格存在內生上漲動力

  2.2 未來展望:短期內,豬肉價格可能仍將保持高位,2020年下半年可能出現價格拐點

  2.2.1 我國豬肉消費整體較為穩定

  2.2.2 進口豬肉占消費量比重不足3%,難以彌補產量缺口

  2.2.3 環保政策糾偏及豬瘟疫苗研制需要時間

  2.3 超級豬周期的影響:宏觀上拉動CPI,中觀上改變行業格局,微觀上增加居民支出負擔

  2.3.1 宏觀上,豬價上漲帶動CPI保持高位,與PPI持續分化,貨幣政策更應關注經濟的總需求不足和工業品通縮

  2.3.2 中觀上,超級豬周期將加速生豬規模化養殖,提高行業集中度,提高冷鏈豬肉運輸比重

  2.3.3 微觀上,豬肉價格上漲增加低收入家庭生活成本

[共7頁]   1 2 3 4 5 6 下一頁 尾頁
北京快乐8开奖走势图